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市场成交量明显恢复,但当前库存压力仍然存在。不过可以肯定的是,国内不锈钢复合管栏杆市场的“至暗时刻”已经过去。新老基建共同发力 拉动“钢需”增多。国内疫情防控形势好转,多数省份新冠肺炎确诊病例“清零”,全国企业复工复产渐入佳境,笔者预计,进入第二季度后。随着有关限制措施的逐步解除,消费和投资活动或将快速反。国内不锈钢复合管栏杆需求将大幅增长,库存压力将显著减轻。不仅如此。疫情冲击还强化了逆周期调节。致使基建投资增添新动力。笔者了解到,今年仅“新基建”投资就将达到上万亿元。新老基建共同发力。预计今年内全国基建投资增速将明显提高,或达到6%以上。有利于拉动不锈钢复合管栏杆需求及消化库存,财政部数据显示,截至3月20日,全国各地发行专项债券10233亿元。全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设,以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目



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相应将减少不锈钢防撞护栏需求量3649万吨、7298万吨和14596万吨。后期不锈钢防撞护栏需求将面临较大的下行风险,另外,从我国不锈钢复合管栏杆出口情况来看。1—2月我国不锈钢复合管栏杆出口量为7811万吨。同比减少2886万吨。下降27%,创下2018年3月以来的快降速。虽然疫情在国内已经得到了很好控制,但海外疫情仍在不断蔓延,造成海外订单下降。不锈钢复合管栏杆出口受阻情况已开始出现。钢坯及热卷等进口资源开始增多,预计出口下降趋势在未来几个月都很难得到缓解,出口下降和进口增加对国内不锈钢复合管栏杆市场资源供应将形成较大压力,一场突如其来的复合管厂家,使今年春节后的“钢需”骤然萎缩。不锈钢复合管栏杆库存飙升,导致钢价下跌。企业利润大减,今年春节后的不锈钢复合管栏杆市场遭遇了“至暗时刻”,随着近期需求的好转,不锈钢复合管栏杆社会库存已经连续2周下降。



但交易的逻辑在快速地发生转变。反套是市场早交易策略之一,逻辑是疫情影响下的不锈钢复合管栏杆需求后置,5-10价差一度达到-77元/吨的水平。这在近几年都较为罕见,在远月乐观预期的带动下。市场对近月的悲观情绪也在不断消退。即使社会库存不断创新高,但市场参与者对库存的消化充满心,2005、2010合约进入共振上涨阶段,近月表现更强,随着不锈钢桥梁护栏合约价格涨至春节前水平,走势逐渐变得纠结,向上突破需要有市场的超预期表现配合才能实现,不锈钢桥梁护栏和不锈钢防撞护栏近月价格上行受到阻碍,买近卖远的正套头寸由于其较高的边际受到市场青睐,远月合约受到的压力越来越大。5—10价差快速拉大,结合近期主力移仓和成交、持仓情况来看,不锈钢复合管栏杆市场的矛盾并不突出,不锈钢桥梁护栏合约的总持仓量不断减少。笔者认为这是前期多头正在有序撤退的迹象,供需双增背景下难以判断价格方向,前期市场的真实需求偏弱和不锈钢桥梁护栏与废钢之间的价差偏低压制了短流程钢厂的供给,供给受限为价格提供了支撑,随着市场成交回暖。




